均值回归是一种金融理论，它规定资产价格和历史回报倾向于向其长期平均水平移动。平均水平可以是在整体经济增长或基础行业回报的背景下，或任何特定的数据集。这意味着，随着时间的推移，价格将围绕平均价格波动，偏离均值越大，价格回归均值的可能性就越大。
　　
　　每一种交易策略都是基于利用市场的均值回归或动量。与趋势阶段相比，金融市场在整合模式中花费的时间更多。在你的交易活动中采用均值回归策略是非常重要的，而且可能会带来丰厚的利润。
　　
　　交易中的均值回归
　　
　　均值回归本质上是一种市场择时策略。特别是，均值回归交易者的目标是他们期望回归正常的极端价格变化。均值回归是低买高卖的好兆头。标的资产的波动性决定了其价格将比其平均价格高出或低于多少。对于均值回归交易者来说，重要的是资产的价格仍然受到其均值的限制，并且在极端峰值发生时总是会恢复。
　　
　　回归均值也有助于准确地为期权定价。期权是一种衍生品合约，它赋予投资者在规定日期或之前以预定价格买卖标的资产的权利。根据选择的执行价格与历史平均价格的距离，期权可以确定看涨合约还是看跌合约是大概率交易决策。例如，如果执行价格远低于历史平均水平，那么押注到期时价格更高的看涨期权可能是更合理、更明智的交易期权。
　　
　　均值回归交易策略
　　
　　当涉及到均值回归交易策略时，它可以应用于所有市场条件和不同的资产类别。重要的是要注意，当价格偏离其平均值时，比如说它在上升，它没有必要下降，因为平均值也可以上升以满足价格。
　　
　　这一原则对交易定向市场至关重要。例如，在一个强劲的上升趋势中，平均回归将决定当价格修正(恢复到平均水平)时买入。
　　
　　均值回归指标也有助于在定向市场中进行反向交易。例如，由于行业基本面强劲，某只股票的价格在前几个月平均上涨了10%。如果某只股票的价格在某个特定月份上涨了30%，但没有任何新的积极基本面，投资者可能会认为这是一个短期做空市场上“好”股票的机会。在区间波动市场中，策略是当价格跌到一定程度低于平均水平时买入，而当价格大幅高于平均水平时卖出。
　　
　　均值回归也适用于配对交易。这是指在投资组合中具有特定关系的资产。例如，考虑两个密切相关的股票，如百事可乐和可口可乐。这两家公司的股价走势预计相似，因为它们面临着类似的商业前景和环境。例如，如果百事可乐的股价上涨了30%，而可口可乐的股价只上涨了10%，投资者可能会利用这种短期“异常”现象，买入“便宜”的可口可乐股票，做空“昂贵”的百事可乐股票。这一策略也适用于货币对等资产，即买入强势货币，同时卖出弱势货币。
　　
　　成功的均值回归策略包括进入和退出价格的有效时机。在这方面有一些技术指标可以提供帮助。趋势跟踪指标，如移动平均线，被交易者用来获得“平均”价格的观点。还有振荡指标，如相对强弱指数，它将帮助投资者识别市场上的超买和超卖状况。这些基本上是与平均价格存在极端偏差的水平。
　　
　　均值回归的另一组互补指标是交易带，如凯尔特纳通道和布林带。这些指标是实用的，因为它们试图将价格“控制”在确定的区间内。明显偏离波段的价格可能会带来有利可图的机会，使价格从主流趋势中消失，回到波段内。
　　
　　均值回归理论的局限性
　　
　　虽然均值回归是一个合乎逻辑的市场假设，但它也有局限性。首先，不能保证价格会回到正常或平均水平。市场价格的显着变化可能反映了相关资产的新常态。例如，由于监管环境的重大变化，股票可能会下跌。从长远来看，这一永久性因素将对该股构成重大不利影响。
　　
　　均值回归策略也限制了单笔交易的盈利潜力。虽然市场的巩固比趋势更重要，但趋势阶段会产生重大的价格变化，从而实现巨额利润。平均回归交易者总是会在这样的市场中寻找反向投资的机会，因此仅仅跟随整体趋势就会错失巨大的潜在利润。
　　
　　最后，均值回归可能需要很长时间才能在市场中成为一种自我实现的现象。投资领域的一个普遍格言是，市场保持非理性的时间可能比你保持偿付能力的时间长。因此，均值回归策略可能不会像预期的那样在市场上短期交易。
　　
　　最后一句
　　
　　对于所有类型的投资者来说，均值回归都是一个不可或缺的理论。不过，尽管价格倾向于回归均值，但现在人们知道它们何时会回归均值。这意味着使用均值回归来选择最佳的入场和退出时机是有风险的。因此，了解均值回归的局限性并在适当的市场条件下使用其策略来降低所涉及的风险是至关重要的。